Warum ich meine KI-Aktien halte, während alle nach einer Blase schreien

Die KI-Blase platzt. Zumindest glauben das gerade die Hälfte von Tech Twitter.

Ich besitze Aktien von Nvidia, Microsoft und Meta. Und während Analysten hektisch Artikel über zirkuläre KI-Deals und Blasenwarnungen veröffentlichen, mache ich etwas, das dich überraschen könnte: absolut nichts.

Nicht weil ich die Risiken ignoriere. Nicht weil ich denke, dass diese Unternehmen unverwundbar sind. Sondern weil ich über die letzten zwei Jahre hinweg KI-Toolkits überprüft habe und etwas gesehen habe, das die Blasenbeobachter nicht wahrgenommen haben: tatsächlichen Nutzen.

Die Panik um zirkuläre Deals

Die jüngste Berichterstattung konzentriert sich auf das, was Kritiker als „zirkuläre KI-Deals“ bezeichnen – Technologiegiganten, die in KI-Startups investieren, die dann dieses Geld für Cloud-Dienste von denselben Technologiegiganten ausgeben. Noah Smiths Substack-Artikel äußerte Bedenken, ob dies eine künstliche Nachfrage schafft. Derek Thompson ging weiter und skizzierte, wie er denkt, dass die KI-Blase platzen wird.

Dies sind legitime Fragen. Aber sie verpassen einen entscheidenden Punkt.

Ich teste jede Woche KI-Tools. Ich habe gesehen, wie GitHub Copilot sich von einem hochtrabenden Autocomplete zu etwas entwickelt hat, das mir tatsächlich Stunden erspart. Ich habe erlebt, wie Claude von einem interessanten Experiment zu einem unverzichtbaren Forschungsassistenten wurde. Ich habe beobachtet, wie Llama-Modelle in Produktionsumgebungen eingesetzt werden, wo sie tatsächlich Geld verdienen.

Das ist keine Tulpenmanie. Die Menschen bauen mit diesen Werkzeugen echte Dinge.

Was die Toolkit-Bewertungen mir sagen

Wenn ich KI-Toolkits auf agntbox.com überprüfe, schaue ich nicht auf Hype. Ich schaue darauf, ob etwas tatsächlich funktioniert. Ob es Zeit spart. Ob es das Geld wert ist.

Und zunehmend ist die Antwort ja.

Microsofts Azure-KI-Dienste werden in Unternehmensabläufe integriert, die vor einigen Jahren noch ganze Teams erforderten. Metas Llama-Modelle treiben Chatbots an, die echte Kundenservice-Anfragen bearbeiten. Nvidias Chips sind das einzige, was das alles in diesem Maßstab möglich macht.

Könnten diese Unternehmen überbewertet sein? Sicher. Könnte es eine Korrektur geben? Absolut. Aber zu behaupten, das sei eine Blase, impliziert, dass darunter keine Substanz ist. Das ist nicht das, was ich in den Schützengräben sehe.

Warum ich Nvidia nicht verkaufe

Nvidia ist das offensichtliche Ziel für Blasenvorwürfe. Die Aktie hat einen absurden Lauf gehabt. Das weiß jeder. Das redet jeder.

Aber jedes KI-Toolkit, das ich überprüfe, benötigt Rechenleistung. Jeder Trainingslauf von Modellen benötigt GPUs. Jede Inferenzbereitstellung im großen Stil benötigt ihre Chips. Bis jemand eine legitime Alternative baut – und AMD versucht es, aber sie sind noch nicht dort – hat Nvidia einen Wettbewerbsvorteil.

Kaufe ich mehr zu diesen Preisen? Nein. Aber ich verkaufe auch nicht.

Microsofts stille Dominanz

Microsoft wird nicht genug für die Qualität seiner KI-Integration anerkannt. GitHub Copilot allein hat verändert, wie Millionen von Entwicklern arbeiten. Die KI-Dienste von Azure werden zur Infrastruktur.

Die Kritik an zirkulären Deals trifft hier zu – Microsoft investiert in OpenAI, OpenAI nutzt Azure. Aber ich habe gesehen, wie Unternehmen diese Tools übernehmen, weil sie tatsächlich Probleme lösen und nicht wegen irgendeines finanziellen Ingenieurplans.

Die Position von Microsoft wirkt für mich nachhaltig. Sie setzen nicht alles auf den Hype um KI. Sie integrieren es in Produkte, für die die Menschen bereits zahlen.

Metas unterschätzte Strategie

Meta ist am interessantesten von den dreien. Sie verschenken Llama-Modelle, während die Konkurrenten hohe Preise verlangen. Das scheint verrückt, bis man erkennt, was sie tun: den Komplementärbedarf zu commoditisieren.

Wenn Open-Source-Modelle gut genug für die meisten Anwendungsfälle werden, verschiebt sich der Wert auf Daten, Distribution und Integration. Meta hat alle drei. Sie spielen ein langfristigeres Spiel, als die meisten Menschen glauben.

Außerdem sind ihre KI-Tools für Werbetreibende tatsächlich effektiv. Ich habe sie getestet. Sie funktionieren.

Was ich tatsächlich tue

Was mache ich also mit diesen drei Positionen? Ich halte sie. Ich kaufe zu den aktuellen Bewertungen nicht hinzu, aber ich renne auch nicht zur Tür raus.

Könnte es eine Korrektur geben? Ja. Werden diese Aktien volatil sein? Absolut. Aber die zugrunde liegende Technologie ist real, die Akzeptanz ist real und der Nutzen ist real.

Ich habe genug vaporware KI-Tools überprüft, um den Unterschied zwischen Hype und Substanz zu erkennen. Diese Unternehmen bauen Substanz auf.

Die Blasenwarnungen könnten im Hinblick auf das Timing recht haben. Sie könnten in Bezug auf Bewertungen recht haben. Aber sie liegen falsch in der grundlegenden Annahme: dass KI nur ein Spiel mit Rauch und Spiegeln ist.

Von wo ich sitze, indem ich diese Tools jeden Tag teste, hat die KI-Revolution gerade erst begonnen. Und diese drei Unternehmen sind positioniert, um unabhängig von kurzfristigem Markentrubel zu profitieren.

Also halte ich. Und ich schlafe gut.

🕒 Published: March 30, 2026