Perché tengo le mie azioni AI mentre tutti gridano alla bolla

La bolla dell’AI sta esplodendo. Almeno, è quello che metà di Twitter tech vuole farti credere in questo momento.

Possiedo azioni di Nvidia, Microsoft e Meta. E mentre gli analisti stanno pubblicando freneticamente articoli su accordi AI circolari e avvisi di bolla, sto facendo qualcosa che potrebbe sorprenderti: assolutamente niente.

Non perché sia ignaro dei rischi. Non perché pensi che queste aziende siano invincibili. Ma perché dopo aver esaminato toolkit AI per gli ultimi due anni, ho visto qualcosa che gli osservatori della bolla non hanno visto: utilità reale.

Il Panico degli Accordi Circolari

Le recenti coperture si sono concentrate su ciò che i critici chiamano “accordi AI circolari” – i giganti della tecnologia che investono in startup AI che poi spendono quei soldi per servizi cloud da quegli stessi giganti tecnologici. L’articolo di Noah Smith su Substack ha sollevato preoccupazioni su se questo crei una domanda artificiale. Derek Thompson è andato oltre, delineando come pensa che la bolla dell’AI esploderà.

Queste sono domande legittime. Ma mancano un punto critico.

Testo strumenti AI ogni settimana. Ho visto GitHub Copilot evolvere da un’autocompletamento glorificato a qualcosa che mi fa risparmiare ore. Ho visto Claude passare da esperimento interessante a assistente di ricerca indispensabile. Ho visto i modelli Llama essere implementati in ambienti di produzione dove stanno realmente facendo soldi.

Non si tratta di mania dei tulipani. La gente sta costruendo cose reali con questi strumenti.

Cosa Mi Dicono le Recensioni dei Toolkit

Quando esamino i toolkit AI su agntbox.com, non guardo l’hype. Sto verificando se qualcosa funziona davvero. Se fa risparmiare tempo. Se vale i soldi.

E sempre più spesso, la risposta è sì.

I servizi AI di Microsoft Azure sono integrati nei flussi di lavoro aziendali che richiederebbero interi team alcuni anni fa. I modelli Llama di Meta alimentano chatbot che gestiscono richieste di assistenza clienti reali. I chip di Nvidia sono l’unica cosa che rende possibile tutto ciò su scala.

Potrebbero essere sovravalutate queste aziende? Certo. Potrebbe esserci una correzione? Assolutamente. Ma definire questa situazione una bolla implica che non ci sia sostanza sotto. Questo non è ciò che vedo nelle trincee.

Perché Non Sto Vendendo Nvidia

Nvidia è l’obiettivo ovvio per le accuse di bolla. Il titolo ha avuto un percorso assurdo. Tutti lo sanno. Tutti ne parlano.

Ma ogni toolkit AI che esamino ha bisogno di computazione. Ogni esecuzione di addestramento del modello ha bisogno di GPU. Ogni distribuzione di inferenza su larga scala ha bisogno dei loro chip. Fino a quando qualcuno non costruirà una valida alternativa – e AMD ci sta provando, ma non ci sono ancora – Nvidia ha uno scudo.

Sto comprando di più a questi prezzi? No. Ma non sto vendendo nemmeno.

Il Dominio Silenzioso di Microsoft

Microsoft non riceve abbastanza riconoscimenti per quanto bene ha eseguito l’integrazione dell’AI. GitHub Copilot da solo ha cambiato il modo in cui milioni di sviluppatori lavorano. I servizi AI di Azure stanno diventando infrastruttura.

La critica agli accordi circolari si applica anche qui – Microsoft investe in OpenAI, OpenAI utilizza Azure. Ma ho visto le aziende adottare questi strumenti perché risolvono effettivamente problemi, non a causa di qualche schema di ingegneria finanziaria.

La posizione di Microsoft mi sembra sostenibile. Non stanno scommettendo tutto sull’hype dell’AI. Stanno integrando l’AI nei prodotti per cui la gente sta già pagando.

Il Gioco Sottovalutato di Meta

Meta è la più interessante delle tre. Stanno regalando modelli Llama mentre i concorrenti chiedono prezzi elevati. Questo sembra folle fino a quando non ti rendi conto di cosa stanno facendo: commoditizzare il complemento.

Se i modelli open-source diventano abbastanza buoni per la maggior parte dei casi d’uso, il valore si sposta su dati, distribuzione e integrazione. Meta ha tutti e tre. Stanno giocando a un gioco più lungo di quanto la maggior parte delle persone realizzi.

Inoltre, i loro strumenti AI per gli inserzionisti sono veramente efficaci. Li ho testati. Funzionano.

Cosa Sto Effettivamente Facendo

Quindi cosa sto facendo con queste tre posizioni? Sto mantenendo. Non sto aggiungendo a queste valutazioni attuali, ma non sto correndo verso le uscite nemmeno.

Potrebbe esserci una correzione? Sì. Queste azioni saranno volatili? Assolutamente. Ma la tecnologia sottostante è reale, l’adozione è reale, e l’utilità è reale.

Ho esaminato abbastanza strumenti AI vaporware per conoscere la differenza tra hype e sostanza. Queste aziende stanno costruendo sostanza.

Gli avvertimenti sulla bolla potrebbero avere ragione riguardo al tempismo. Potrebbero avere ragione riguardo alle valutazioni. Ma si sbagliano sulla premessa fondamentale: che l’AI è tutto fumo e specchi.

Dal mio punto di vista, testando questi strumenti ogni giorno, la rivoluzione dell’AI è appena cominciata. E queste tre aziende sono posizionate per beneficiare indipendentemente dal dramma di mercato a breve termine.

Quindi sto mantenendo. E dormo bene.

🕒 Published: April 4, 2026